Аналитики агентства считают, что из сильных сторон следует в первую очередь отметить "вероятность резкой активизации страховой деятельности во время экономического подъема, который последует за нынешним спадом". Кроме того, компании, которые имеют долгосрочные стратегии в страховом бизнесе, имеют возможность увеличить свои премии в результате того, что к ним перейдет нынешний бизнес кэптивных страховщиков, которые будут вытесняться с рынка в результате ослабления фискальных стимулов к использованию их услуг в период до 2015 года (в Налоговом кодексе заложено намерение устранить "деструктивный эффект" сегодняшнего налогообложения, стимулирующего страхование внутри групп). Обосновывая свой оптимизм, авторы обзора отмечают, что предполагается, что общий рост страховой деятельности станет долговременным процессом в связи с ростом эффективности эксплуатации природных ресурсов и расширением географии казахстанского экспорта. Аналитики относят к безусловным достоинствам нашего рынка качество его регулирования. В восприятии экспертов регулирующие органы проявляют умеренную готовность вмешиваться в дела отрасли и без колебаний приостанавливают, а иногда и аннулируют лицензии страховщиков, как небольших, так и крупных, которые нарушают установленные требования или имеют недостаточную капитализацию. Что касается влияния ситуации в банковском секторе, которое сами казахстанские страховщики считают одним из факторов, серьезно влияющих на рынок, то авторы придерживаются несколько отличающейся точки зрения. По их мнению, эти проблемы не затрагивают напрямую страховщиков, которые являются скорей генераторами, чем потребителями ликвидности. В то же время банки и банковские депозиты, остающиеся одним из основных инвестиционных инструментов страховых компаний, расцениваются как один из главных рисков казахстанского страхового сектора. Аналитики, однако, признают, что у многих страховщиков, входящих в финансово-промышленные группы, наблюдается снижение финансовой гибкости - способности мобилизовывать дополнительные средства для текущих потребностей. Кроме того, некоторые ФПГ и их собственники несут убытки не только по банковскому, но и производственному направлению своего бизнеса. При этом аналитики приходят к интересному выводу, что преимущественно кэптивный характер страховой отрасли - пока, наверное, даже определенное преимущество для страхового рынка, так как служит определенным барьером для прихода крупных и агрессивных международных страховых групп, мотивация которых снижается из-за того, что недоступными остаются крупные страховые "куски". Потенциальные международные агрессоры имеют лишь косвенный доступ к ним через перестрахование.

К слабым сторонам относится то, что немногие страховщики делают ставку на розницу, предпочитая страховать крупные риски своих непосредственных владельцев. В то же время сами страховые компании недостаточно велики для этих рисков, и непропорционально большая часть принимаемого риска передается иностранным перестраховочным компаниям. Другой недостаток - "сравнительно низкий ВВП на душу населения - примерно $8 тыс. и, соответственно, очень низкий уровень расходов физических лиц". Еще одной проблемой, которую видят и отмечают аналитики, остается недостаточная диверсифицированность страхового бизнеса. На рынке почти нет спроса на различные программы долгосрочного страхования, полисы страхования жизни и пенсионного страхования, что создает большую часть премий у многих международных страховых групп. Эксперты с похвалой отозвались о законе, согласно которому долгосрочное страхование лицу, утратившему трудоспособность в результате производственной травмы или ДТП, должно выплачиваться в виде аннуитета компанией по страхованию жизни, при этом страховщик, осуществлявший страхование, должен осуществить единовременную выплату компании по страхованию жизни. Внутри рынка предложенная схема воспринимается далеко не однозначно, но, по мнению S&P, вполне возможно, что со временем эти правила послужат стимулом к развитию рынка услуг страхования жизни. Еще одной слабостью остается дефицит подходящих инвестиционных активов, что приводит к размещению денег в банках, что, по мнению аналитиков (возможно, впечатленных недавней критикой со стороны регуляторов чрезмерно агрессивных действий на рынке депозитов), рискованно, так как некоторые банки предлагают очень высокие ставки по депозитам, но делают это вынужденно из-за своей финансовой неустойчивости.

Один из сделанных аналитиками выводов выглядит почти лирическим отступлением - по их мнению, хотя рецессия мировой экономики больно ударила по Казахстану, финансовый центр страны Алматы (именно этот город, а не новая столица Астана), остается островком высокой страховой активности. Аналитики считают, что Алматы имеет больше возможностей, чем другие крупные города Центральной Азии, стать де-факто центром страховой, перестраховочной, торговой и финансовой деятельности в регионе, "поскольку в нем сходятся русский, тюркский и в какой-то степени китайский и корейский геополитические ареалы".

Николай ДРОЗД

(по материалам Standard & Poors)