Японский консорциум JUMI покинул Uranium One в обмен на право закупать у нее уран

Японский консорциум Japan Uranium Management Inc. (JUMI), в который входят Tokyo Electric Power, Toshiba и Japan Bank for International Cooperation, покинул зарегистрированную в Канаде Uranium One Inc., имеющую урановые активы в Казахстане, в обмен на право закупать уран у этой компании. На протяжении нескольких месяцев JUMI ожидал получения разрешения со стороны казахстанских регуляторов на приобретение дополнительно 117 млн акций Uranium One, в результате чего доля другого акционера Uranium One - российского уранового холдинга ОАО “Атомредметзолото” (АРМЗ, “дочка” госкорпорации “Росатом”) - в размере 19,95% должна была автоматически уменьшиться до 16,6%. Лоббируя интересы АРМЗ, казахстанские власти данную сделку заблокировали. А АРМЗ сначала приобрел деривативы, предоставляющие ему право на 19,4 млн акций (3,3%) Uranium One, а затем в июле текущего года заключил с этой компанией соглашение об увеличении своей доли в ее капитале до 51% с 23,1%. В результате этой сделки, которая после одобрения регуляторов должна завершиться приблизительно в ноябре 2010 года, АРМЗ выкупит дополнительную эмиссию Uranium One в объеме 356 млн обыкновенных акций, предоставив в качестве оплаты за этот пакет 50% акций АО “СП “Акбастау”, 49,7% акций АО “СП “Заречное”, расположенных в Казахстане, а также $610 млн денежными средствами. Учитывая, что сделка эта уже была согласована правительствами России и Казахстана, как ранее предполагали аналитики, она будет без проблем одобрена казахстанскими властями. Окончательные же условия данной сделки, по их мнению, будут зависеть от действий JUMI в отношении своих конвертируемых облигаций.

К слову, именно против этой сделки в свое время выступал бывший президент национальной атомной компании “Казатомпром” Мухтар Джакишев, обвиненный в прошлом году властями страны в хищении средств. И именно эта сделка, по оценке аналитиков, позволит АРМЗ к 2015 году стать одним из крупнейших производителей урана с прогнозным максимумом добычи более 18 млн фунтов против 6 млн фунтов в 2010 году, в основном за счет проектов в Казахстане с низкой себестоимостью производства.

По информации ИК “Тройка Диалог”, во втором квартале 2010 года Uranium One произвела 1,8 млн фунтов урана, исходя из объемов, причитающихся на ее доли в проектах. Это на 119% больше, чем за аналогичный период прошлого года, и обусловлено в том числе консолидацией результатов Каратау и дальнейшим наращиванием мощностей на Южном Инкае. “Уровень производства на 19% выше наших ожиданий, в основном благодаря более динамичному росту на Южном Инкае. Ускоренное наращивание мощностей на этом месторождении позволило компании повысить прогноз производства на 2010 год с 6,8 млн фунтов до 7 млн фунтов, что должно быть хорошо воспринято рынком, учитывая серию несбывшихся прогнозов компании в прошлом. Более того, мы полагаем, что компания несколько занижает свой прогноз, и фактический результат может оказаться выше прогнозного уровня. Предварительные производственные результаты на месторождении Северный Харасан, где пока ведется предпромышленная добыча, также вполне обнадеживающие”, - говорится в аналитическом обзоре “Тройки Диалог”. Аналитики также сообщили, что за второй квартал Uranium One продала 1,5 млн фунтов урана (с учетом долей в проектах), что на 15% превышает их ожидания, хотя, как заметили в “Тройке”, из-за нестабильности объемов продаж сделать точные прогнозы почти невозможно. Цена реализации, по данным аналитиков, составила $43 за фунт, что примерно совпадает с их прогнозами и превышает спотовую цену $41 за фунт из-за ряда контрактов, заключенных по фиксированной цене. Средневзвешенные совокупные денежные расходы компании в истекшем квартале составили $15 на фунт, что на 12% ниже, чем во втором квартале прошлого года, “хотя тут свою роль сыграла необычно низкая себестоимость на Каратау в $7/фунт, достигнутая в том числе и из-за отложенных операционных издержек”. По сведению “Тройки”, EBITDA Uranium One за второй квартал 2010 года составила $32,5 млн против $11 млн в первом квартале этого года - “это один из самых высоких квартальных результатов в истории компании”. По словам аналитиков, неоперационная деятельность принесла компании убыток в $8 млн, в основном связанный с продажей акций Paladin Energy, которая, на их взгляд, была довольно болезненной для компании. В “Тройке” говорят, что целевые дивиденды составят $1,06 (1,09 канадского доллара), то есть дивидендная доходность будет на уровне 35%. “Мы повысили целевую цену акций Uranium One после выплаты дивидендов с $2,82 (2,93 канадского доллара) до $3,08 (3,16 канадского доллара) и по-прежнему положительно оцениваем перспективы компании”, - отметили аналитики.

Как сообщалось, акции Uranium One прошли листинг на биржах в Торонто и Йоханнесбурге. Ее выручка в 2009 году составила $152 млн, объем добычи - 1,3 тыс. тонн урана. На текущий момент ресурсная база Uranium One составляет свыше 150 тыс. тонн урана. Компания владеет 70%-ной долей в рудниках “Акдала” и “Инкай”, 50%-ной в руднике “Каратау” и 30%-ной долей в руднике “Харасан” в Казахстане, рядом урановых активов за рубежом.

Елена БУТЫРИНА