Выход из долларовых активов инвесторов влияет на рост стоимости сырья и валют стран, занимающихся сырьевым экспортом. В начале недели эксперты отмечали и довольно высокий курс евро по отношению к доллару. Разнообразная статистика, в частности индексы деловой активности и данные о промышленном производстве в различных странах, скорее подтверждают выводы о прекращении рецессии. Сам г-н Бернарке подчеркивает, что стабилизация может быть медленной и трудной.
Наиболее обнадеживающая информация, однако, была получена с американского и британского рынков недвижимости. В интерпретации аналитиков это, возможно, означает, что дно на рынке жилой недвижимости преодолено. В Британии отмечен рост спроса на ипотечные кредиты, в США наблюдается наибольший объем продажи домов начиная с февраля 2005 года. Эксперты объясняют рост продаж, правда, не только оживлением и низкой ценой, упавшей с пиковых величин на 30%, но и действующими до ноября этого года налоговыми вычетами при покупке первой недвижимости. Средняя медианная цена (цена недвижимости, находящейся ровно в центре ценового спектра "половина домов дороже, половина дешевле"), по оценкам, приводимым российским РБК, составляет $210 тысяч.
Одной из самых острых проблем, которые, как считается, будет испытывать американская финансовая система, остается высокий бюджетный дефицит. Причем планы его возвращения к нормальным цифрам в 3,4% имеют очень долгосрочную перспективу - до 2019 года. В 2009 году дефицит составит 11,2% от ВВП, и это более низкая цифра в отличие от предсказывавшихся 12,9%, полученная главным образом благодаря тому, что ситуация в финансовой системе оказалась не такой плохой, и государству не пришлось слишком много тратить, например, по статье "гарантирование депозитов" и на поддержку банковской системы.
Заявления о выходе из кризиса делались и в Китае, правда, они сопровождались словами Премьера Вэнь Цзябао о неуместности слепого оптимизма. Выход выглядит недостаточно всеохватным, и китайское правительство, так же как и американское, намерено продолжать активную финансовую политику и относительно мягкую денежно-кредитную. По оценкам, приводимым "Коммерсантом", ставка на рост внутреннего спроса, призванного компенсировать снижение экспорта, оправдала себя не в полной степени. Это, однако, не означает отказа от возможностей дальнейших вливаний, несмотря на то, что 30% процентов средств, направленных на поддержку китайских банков, было израсходовано, по данным из официальных источников, нецелевым образом, в том числе на спекуляции на валютном и на фондовом рынках.
Изменится ли жесткость регулирования и насколько - это остается вопросом для достаточно либеральных рынков типа французского, где не было прямого участия государства в капитале банков. Тем не менее Президент Франции решил назначить бывшего главу МВФ Мишеля Комдесю "платежным царем", в полномочия которого будет входить решение с банками вновь ставших актуальными вопросов о бонусах. ВNР Рaribas сразу же после получения прибылей по итогам второго квартала решил зарезервировать около миллиарда евро для бонусных выплат менеджменту и трейдерам. Банку оказывалась государственная поддержка через субординированные инструменты. Международные институты рекомендуют регламентировать бонусы менеджменту, и отсутствие ориентации на достижение каких-то краткосрочных финансовых результатов может стать одним из основных выводов по итогам кризиса.
В Швейцарии, уступившей давлению США относительно раскрытия имен частных лиц - клиентов UBS с целью исключения налоговых злоупотреблений, новостью стало решение государства продать на рынке свой пакет в банке, что означает, конечно, стабилизацию ситуации. Возможно, на это решение повлияли рост привлекательности бумаг банков практически на всех фондовых рынках, что означает очень серьезное изменение ситуации по сравнению с тем, какой она была еще несколько месяцев назад.
В Германии на финальной стадии предвыборной борьбы часть правительства пытается доказать, что вливания в финансовую систему, производимые на возвратной основе, помимо эффективности окажутся и выгодными для бюджета, в том числе благодаря росту стоимости бумаг.
Вчера и "Коммерсант", и "Ведомости" написали о снижении ставок кредитования российской банковской системой, по крайней мере для крупных заемщиков. Одним из ноу-хау, примененных властями РФ, стал запрет на уход в отпуск руководителей госбанков до тех пор, пока каждый из них не нарастит определенным образом кредитный портфель. Это, возможно, станет более эффективной мерой, чем ограничение бонусов. Вчера Премьер-Министру Путину было доложено о перевыполнении этих планов, рынок в целом следует за госбанками. Ставки по кредитам остаются, однако, выше казахстанских, как и ставка рефинансирования, составляющая 10,5% годовых. В то же время российские банки пока не осуществили рекомендации центробанка о снижении верхней границы ставок по депозитам. Хотя, по мнению одного из экспертов, опрошенного "Ведомостями", значимость фактора депозитов для банков снижается вместе с ростом ликвидности.
(По материалам СМИ)
