В сообщении приводятся слова аналитика службы рейтингов корпоративного управления S&P Олега Швыркова, который считает, что за прошедшие два года "КазМунайГаз" добился заметных улучшений в сфере корпоративного управления, что было обусловлено поддержкой акционера и активной ролью независимых директоров. Наиболее значимыми, по его мнению, оказались подвижки в области раскрытия информации, аудиторского процесса и процедур совета директоров. В то же время по нескольким элементам корпоративного управления, как полагает г-н Швырков, остаются значительные возможности для улучшения. "Так, серьезную озабоченность вызывает практика вознаграждения исполнительного руководства, поскольку она не создает стимулов к эффективной работе. Несмотря на наметившиеся улучшения в этой области, компания продолжает выступать проводником отраслевой политики государства и кроме коммерческих задач выполняет большое число социальных обязательств. Эта квазифискальная нагрузка может ограничить потенциал успешного развития компании, поскольку она не позволяет сфокусироваться на профильной деятельности и искажает показатели эффективности", - говорит он.
Служба рейтингов корпоративного управления S&P отмечает немало сильных сторон практики корпоративного управления в нацхолдинге, называя "КазМунайГаз" наиболее ценным активом "Самрук-Казыны", управляющему большинством госкомпаний страны. Она считает процедуры работы совета директоров в целом эффективными. Представители акционера и независимые директора имеют высокую квалификацию и актуальный отраслевой опыт. Они обеспечивают тщательный надзор за менеджментом; процесс принятия решений основан на консенсусе. В компании существует эффективная структура комитетов; независимые директора играют ведущую роль в большинстве комитетов. Кроме того, указывается в сообщении, аудит годовой отчетности "КазМунайГаза" по МСФО проводит международная аудиторская компания Ernst&Young. Большинство членов комитета по аудиту являются независимыми директорами, комитет ведет активную работу. Процедуры внутреннего аудита и управления рисками совершенствуются. Плюсом, на взгляд S&P, является и то, что правительство предоставляет нефтегазовой нацкомпании привилегированное право доступа ко всем нефтегазовым активам и лицензиям на освоение новых месторождений. Вместе с тем проведенный анализ выявил некоторые недостатки, присущие системе корпоративного управления компании.
В сообщении, в частности, указывается на то, что правительство может направить ресурсы "КазМунайГаза" на финансирование проектов, имеющих национальное значение, но могущих не соответствовать профильному направлению деятельности компании, как, например, проекты в нефтехимической отрасли или инвестиции за рубежом. Независимым директорам принадлежит меньшинство голосов в совете директоров, и они могут не иметь возможности блокировать подобные инициативы.
Нацкомпания, деятельность которой в казахстанском секторе нефтепереработки имеет преимущественно социальную направленность, нередко выполняет роль инструмента государственной политики, например, обеспечивая поставки нефтепродуктов на внутренний рынок по доступным ценам. Она не имеет полной самостоятельности в определении политики вознаграждения менеджмента и стратегического процесса. Традиционная структура подразделений в ней только начинает формироваться, и пока ей принадлежит значительное число непрофильных активов, что может стать препятствием для эффективного контроля и ограничить влияние совета директоров группы. По мнению S&P, существует ряд недостатков в раскрытии информации, между тем сроки публикации финансовой отчетности в службе рейтингов корпоративного управления S&P называют умеренными.
Рейтинг GAMMA присваивается в странах, относящихся к развивающимся рынкам, в первую очередь в странах БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). Он не является кредитным рейтингом или рекомендацией покупать, продавать или держать акции компании, поскольку не выражает мнения об их рыночной стоимости и соответствии потребностям конкретного инвестора, может быть изменен, приостановлен или отозван вследствие изменений или отсутствия информации, необходимой для анализа.
Елена БУТЫРИНА
