“Новое финансирование позволяет нам разработать Актогай, сохранив полный контроль над месторождением”, - подчеркнул он.
Аналитики ИК “Тройка Диалог” назвали данные кредитные условия “довольно привлекательными”: соглашение не предусматривает получения банком части добычи или доли в проекте и устраняет все финансовые риски.
По словам г-на Новачука, заем может быть получен в течение трех лет после успешного завершения инжиниринговыми компаниями Aker Solutions ASA (Норвегия) и Ausenco Limited (Австралия) разработки технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта, которое намечено ориентировочно на конец 2012 года. “Мы должны представить экономические данные БРК Китая. Если они будут удовлетворены - мы берем этот кредит. Других дополнительных условий по сделке не существует”, - отметил он. Предварительное ТЭО, завершенное к настоящему времени, включает геологоразведочные работы, металлургические испытания и инженерные исследования.
Г-н Новачук сказал, что небольшого процента юаней в структуре кредита удалось добиться в процессе переговоров с китайской стороной, которые продолжались порядка года. В целом окончательная стоимость финансирования проекта разработки Актогайского месторождения неизвестна, поскольку не готово ТЭО. Ожидаемые капиталовложения составят от $1,5 до 2 млрд. “Большая часть финансирования будет взята из этого кредита. Если понадобятся дополнительные средства, они будут изыскиваться из внутренних ресурсов. Мы не будет привлекать еще”, - добавил топ-менеджер.
По его словам, проценты по кредиту после снятия средств будут выплачиваться раз в полгода, начало же погашения основного долга наступит спустя три года после даты первого транша. Г-н Новачук при этом не исключил возможности досрочного погашения кредитной линии. Это может произойти в двух случаях: при условии появления у Kazakhmys Plc собственных денег для реализации Актогайского проекта (здесь предусмотрена лишь выплата определенного процента в качестве упущенной выгоды банка) либо по требованию китайской стороны из-за дефолта компании (по причине банкротства Kazakhmys, нерентабельности проекта, отзыва казахстанским правительством лицензии на разработку месторождения и т. д.). “Хорошо, что событие дефолта не может наступить до начала производства. Так что мы спокойно можем построить рудник, начать производить и потом начинать погашение”, - заметил собеседник. Этап от начала реализации проекта до получения первой продукции займет около трех лет.
В рамках реализации проекта на месторождении Актогай планируется построить крупный карьер и обогатительную фабрику. Ежегодно здесь будет производиться около 100 тыс. тонн меди в концентрате, срок эксплуатации рудника составит примерно 40 лет. Производственная площадка расположена в 25 км к востоку от поселка Актогай, в 250 км к юго-западу от районного центра Аягуз и в 500 км к юго-западу от Усть-Каменогорска. Уже имеется вся необходимая инфраструктура, включая железнодорожную ветку и маневровую площадку с установленным наверху 100-тонным портальным краном, подъездную дорогу, три крупных склада и поселок на 60 человек, дробилку для гравия, бетонный и асфальтовый заводы, линию электропередачи 220 КВ.
Разработка Актогая и другого крупного проекта - Бозшаколя - позволит Kazakhmys Plc значительно нарастить производство меди в ближайшие пять лет, одновременно создав новые рабочие места и развив социальную сферу и инфраструктуру региона. Несмотря на то, что оба актива характеризуются сравнительно бедной рудой, их разработка открытым способом обеспечит компании рост объема производства меди в концентрате приблизительно до 450-500 тыс. тонн с нынешних 300 тыс. тонн в год. Напомним, что для развития Бозшаколя, а также некоторых других, более мелких по масштабу проектов в Казахстане и Кыргызстане Kazakmys Plc также воспользовался кредитной линией ГБРК в размере $2,7 млрд, получив 30 декабря 2009 года пакет финансирования через Фонд национального благосостояния “Самрук-Казына”. Говоря об отличиях условий нынешней сделки от предыдущего соглашения, г-н Новачук сказал, что “они практически одинаковые”, за исключением того, что в этот раз часть займа предоставляется в юанях. Кроме того, как он пояснил, в прошлый раз участие ФНБ как гаранта погашения кредита было необходимым условием банка, сейчас же, “когда они изучили компанию, понимают, что дополнительная гарантия здесь не требуется”.
Обязательного условия поставок в КНР готовой продукции с Актогая не существует. Тем не менее, как сообщил собеседник, в случае экономической выгоды для компании порядка 50% актогайской меди будет реализовываться как раз на китайский рынок: “Но это будет зависеть от экономических условий, конечно”. В целом же в 2012 году Kazakhmys Plc намерена реализовать в Китай около 80% всей производимой продукции. “Потому что Китай на сегодняшний день - самый крупный потребитель меди в мире”, - пояснил г-н Новачук, указав также на выгодное географическое положение Казахстана по отношению к Поднебесной. Он не озвучил планы по объему производства меди в следующем году, сказав, что бюджет утверждается и будет доступен в марте. Что касается прогноза стоимости меди, то соответствующие предположения компании хотя и достаточно консервативны, но все же весьма позитивны и позволяют выжить при самых жестких экономических условиях.
Аналитики сегодня опасаются “довольно невеликой”, по их оценке, экономической рентабельности проектов Актогай и Бозшаколь: в “Тройке Диалог” подсчитали, что “даже если исходить из долгосрочного прогноза цены меди в $6500 за тонну”, “их чистая приведенная стоимость в лучшем случае близка к нулю”. В Kazakhmys Plc с такой точкой зрения не совсем согласны. Как отметил г-н Новачук, рентабельность оценивается в рамках стандарта компании.
“Мы рассматривали разные варианты, смотрели западные и казахстанские банки. Основным параметром для выбора нашего партнера служил срок финансирования, поскольку наши проекты масштабные. На строительство от начала до конца потребуется около 6-7 лет. Окупаемость этих проектов тоже около 6-7 лет. Для того чтобы правильно профинансировать, нужно от 10 до 15 лет, чего не в состоянии сделать ни один банк в мире, кроме ГБРК”, - подчеркнул он.
ГБРК уже можно назвать стратегическим партнером Kazakhmys Plc, учитывая, что на сегодняшний день общая сумма предоставленных компании китайских кредитов на развитие проектов превысила $4 млрд. “Через несколько лет мы увидим реализацию этих проектов, которые послужат на благо обеих экономик. Это хорошая помощь нашему бюджету. Установление прямых отношений между нашими двумя группами, что демонстрирует данный кредит, - это еще один признак доверия между БРК и Kazakhmys”, - заявил г-н Новачук.
Отвечая на вопрос относительно размера долгов в структуре объема капитала компании, генеральный управляющий сказал, что этот уровень “абсолютно комфортный”. “Долги обычно берутся в районе двух EBITDA. EBITDA в Kazakhmys составляет около $2,4 млрд. То есть мы можем спокойно “поднимать” около $5 млрд, на сегодняшний день у нас только $4 млрд и то подписанных, но не израсходованных. Актогайские деньги будут использоваться только спустя год после готовности ТЭО и то не сразу, а постепенно”, - указал он.
Со своей стороны президент Синьцзянского филиала ГБРК Лю КЭ во время церемонии подписания кредитного соглашения назвал Kazakhmys Plc не просто “лидирующей международной компанией в области освоения природных ресурсов”, но и “самой влиятельной в Казахстане”. Его оценка деятельности группы основывается на показателях стремительного развития, несмотря на финансовый кризис: в 2010 году прибыль Kazakhmys достигла $1,450 млрд, а годовой доход составил примерно 2% от внутреннего валового продукта Казахстана.
Сам Банк развития Китая является самым большим банком в КНР, осуществляющим зарубежные инвестиции. По состоянию на конец июня 2011 года его сальдо по кредитам в рамках международного сотрудничества достигло $129,3 млрд, деятельность покрывает 102 страны, в основном сосредоточиваясь на таких отраслях, как добыча нефти и природного газа, горнорудная сфера. Как сообщил г-н Кэ, на сегодняшний день Казахстан является пятым крупным государством-заемщиком ГБРК, получающим средства для нефтегазовой, энергетической, банковской, горнорудной отраслей и портового строительства. Так, по состоянию на конец сентября 2011 года ГБРК оказывает в финансовую поддержку 18 проектам в нашей республике. Обязательства по предоставлению кредитов в сумме составляют $17,883 млрд, а реально выданы кредитные средства на $11,468 млрд, при этом сальдо по кредитам составило $8,469 млрд. Только Синьцзянский филиал Банка развития Китая, созданный в 1999 году, имеет на конец сентября 2011 года баланс управленческих активов в $144,5 млрд, в том числе сумма его сальдо по кредитам в иностранной валюте достигла $3,994 млрд, или 83,56% от общего показателя по всем банкам СУАР. Г-н Кэ оценивает состояние активов банка как отличное: проекты кредитования в иностранной валюте включают все пять государств Центральной Азии, Америку, Кипр и другие регионы. Он отметил сильное стремление Казахстана и Китая “к кооперации в таких областях, как преодоление финансового кризиса, всестороннее расширение торговли и т. д.”. В частности, оценивая экономические взаимоотношения сторон, китайский топ-менеджер выразил удовлетворение выросшим за 20 лет объемом товарооборота более чем в 50 раз, до $20,4 млрд в 2010 году, ростом количества совместных предприятий до 300, имеющимся между нацбанками соглашением об обмене национальными валютами на сумму 7 млрд юаней. “Перспективы нашего сотрудничества очень велики, и я бы хотел поблагодарить Kazakhmys за те огромные усилия, которые компания приложила для развертывания эффективного и плодотворного партнерства между нашими организациями, а также за обширный вклад в кооперацию Китая и Казахстана в области освоения ресурсов”, - заявил он.
Отвечая на вопрос о том, может ли компания использовать деньги китайского кредита на другие проекты, г-н Новачук ответил отрицательно. “Это целевые кредиты. И у нас достаточно собственных средств для других проектов”, - подчеркнул он.
В частности, по его словам, в 2012 году Kazakhmys Plc собирается затратить на геологоразведку в Казахстане более $80 млн, которые будут взяты как раз из внутренних ресурсов. Речь идет о новых меднорудных площадях, считающихся перспективными, но недоразведанных в советские время ввиду отсутствия необходимых технологий. Компания, имеющая лицензии на геологоразведку этих площадей в Восточно-Казахстанской, Южно-Казахстанской, Карагандинской и Актюбинской областях, уже проводит буровые работы с целью обнаружения признаков меди. Кроме того, проинформировал топ-менеджер Kazakhmys Plc, планируются за свой счет разработка и расширение таких месторождений, как Акбастау, Космурун, Нурказган и Жомарт, которые относятся к проектам среднего масштаба и способны производить от 50 до 70 тыс. тонн меди в год.
“По мере того, как будем находить новые проекты для расширения производства, чтобы насыщать растущий спрос на медь в Китае, мы сможем продолжать отношения, используя опыт и финансовую мощь БРК Китая”, - сказал он.
Г-н Новачук сообщил, что общий объем инвестиций по различным проектам группы на 2011 год оценивается на уровне порядка $600 млн.
Комментируя вопрос относительно выкупа акций Kazakhmys Plc на вторичном рынке, генеральный управляющий директор повторил уже ранее озвученную информацию о том, что данный процесс был начат в связи с “очень сильной недооценкой” компании. “У нас есть свободные средства, мы покупаем и держим акции на казначейском счете Kazakhmys. Как только цена поднимется и нам будет выгодно их снова разместить на рынке для привлечения средств, мы можем это сделать. На какой из трех площадок? В зависимости от ликвидности. Где будет спрос, туда и пойдем”, - пояснил собеседник. Согласно ранее озвученным планам, Kazakhmys Plc осуществляет обратный выкуп акций, котирующихся на Лондонской фондовой бирже, и по состоянию на конец третьего квартала текущего года выкупила 1 658 976 акций на общую сумму $23 млн.
Как сообщалось, Kazakhmys Plc в январе-сентябре 2011 года произвела 227 тыс. тонн меди в катодном эквиваленте из собственного концентрата, что соответствует годовому плану на уровне 300 тыс. тонн. За этот период объем производства серебра составил 9,9 тыс. унций, золота - 111 тыс. унций, цинкового концентрата - 114 тыс. тонн, кроме того, Экибастузской ГРЭС-1 (Павлодарская область) было выработано 9199 Гвтч электроэнергии.
Рост цены на медь во второй половине прошлого и в начале текущего года позволил группе усилить финансовую позицию. Впервые с 2007 года она зафиксировала положительное сальдо денежных средств к заемному капиталу, которое по состоянию на 30 сентября 2011 года составило $36 млн.
Группа владеет 17 действующими рудниками, 10 горно-обогатительными фабриками и двумя медеплавильными производственными комплексами. Горнорудное производство является полностью интегрированным, начиная с добычи руды и заканчивая производством конечной продукции в форме катодной меди и медной катанки. Kazakhmys Plc входит в список компаний FTSE-100, котирующихся на Лондонской фондовой бирже, ее бумаги также торгуются на Казахстанской и Гонконгской фондовых биржах.
Елена БУТЫРИНА
