По информации холдинга, выручка подразделения ферросплавов составила $2,996 млрд против $1,874 млрд в 2009 году (159,9%), подразделения железной руды - $1,876 млрд против $1,093 млрд (171,6%), подразделения глинозема и алюминия - $926 млн против $565 млн (163,9%), подразделения энергетики - $542 млн против $402 млн (134,8%), подразделения прочих цветных металлов - $412 млн (с ноября 2009 года - $41 млн), а подразделения логистики - $352 млн против $171 млн соответственно (205,8%).
Объем EBITDA в подразделении ферросплавов составил $1,403 млрд, тогда как в 2009 году - $707 млн (198,4%), в подразделении железной руды - $1,133 млрд против $485 млн (233,6%), в подразделении глинозема и алюминия - $267 млн против $78 млн (342,3%), в подразделении энергетики - $308 млн против $213 млн (144,6%), в подразделении прочих цветных металлов - $60 млн (с ноября 2009 года - $5 млн), а в подразделении логистики - $75 млн против $40 млн (187,5%) соответственно.
Аналитики ИК “Тройка Диалог”, комментируя финансовые результаты ENRC, констатировали, что EBITDA соответствует консенсус-прогнозу и на 6% превышает их оценку. Значительный рост данного показателя они объясняют хорошим контролем над расходами в основных подразделениях холдинга. “В сегменте производства ферросплавов себестоимость продукции во втором полугодии 2010 года выросла менее чем на 10% относительно первого полугодия, а в железорудном сегменте она даже упала на 3% при прежнем объеме продаж. В последнем случае, однако, мы подозреваем, что столь приятная неожиданность связана с неденежными статьями (например, восстановлением средств из резервов), так как денежные расходы на единицу продукции в точности соответствуют нашим прогнозам, - отметили в “Тройке”. - Что касается прогноза на 2011 год, руководство компании признало наличие такого фактора, как значительное инфляционное давление на издержки. Как мы понимаем, ситуация схожа с той, в которой находятся все российские горнодобывающие предприятия, хотя у ENRC итоговый рост расходов (до НДПИ) может быть несколько ниже”.
В течение всего 2010 года холдинг работал на полной эффективной мощности, за исключением Серова и Туоли.
По данным ENRC, в прошлом году было произведено товарной хромовой руды 3,574 млн тонн, тогда как в 2009 году - 3,398 млн тонн (105,2%), товарного марганцевого концентрата - 996 тыс. тонн против 904 тыс. тонн (110,2%), высокоуглеродистого феррохрома - 1,306 млн тонн против 1,073 млн тонн (121,7%), ферросплавов - 1,855 млн тонн против 1,446 млн тонн соответственно (128,3%). Объем добычи железной руды в прошлом году в сравнении с предыдущим годом вырос на 19,2% - до 43,614 млн тонн с 36,604 млн тонн; выпуск первичного железорудного концентрата - на 16,5% - до 17,702 млн тонн с 15,197 млн тонн; товарных железорудных окатышей - на 29,5% - до 8,031 млн тонн с 6,203 млн тонн соответственно. Производство товарного железорудного концентрата снизилось на 3,1% - до 8,583 млн тонн с 8,857 млн тонн.
Кроме того, по информации ENRC, в минувшем году было добыто бокситов в объеме 5,31 млн тонн, тогда как в 2009 году данный показатель равнялся 5,13 млн тонн (103,5%), произведено глинозема 1,640 млн тонн против 1,608 млн тонн (102%), алюминия - 227 тыс. тонн против 127 тыс. тонн соответственно (178,7%). За отчетный период подразделение прочих цветных металлов выпустило 20,3 млн тонн товарной (катодной) меди и шлама (в ноябре-декабре 2009 года - 2,8 млн тонн, увеличение на 625,0%), 9,6 млн тонн кобальта, содержащегося в металле и концентрате (1,3 млн тонн соответственно, рост на 638,5%).
Подразделение энергетики в прошлом году добыло 20,102 млн тонн угля (в 2009 году - 20,059 млн тонн, рост на 0,2%), выработало 13 711 ГВатт электроэнергии (13 478 ГВатт, рост на 1,7%). В сфере логистики было транспортировано железной дорогой 61,104 млн тонн грузов, тогда как в предыдущем году - 58,181 млн тонн (105,02%).
ENRC оптимистично оценивает перспективы спроса на сырьевые товары и ожидает, что все ее подразделения будут и далее работать с полной загрузкой мощностей. “Отметим, что запланированное увеличение объемов производства будет реализовано большей частью уже после 2012 года, поэтому пока финансовые результаты ENRC определяются исключительно динамикой цен на сырьевые товары.
Хорошей новостью является новый контракт о поставках с ММК на основе цен Platts. На наш взгляд, эта договоренность благоприятна для ENRC, так как устраняет существовавшую с начала кризиса неопределенность, когда компании определяли цены путем переговоров”, - указали аналитики “Тройки Диалог”.
Другая хорошая новость, по их мнению, связана с ключевыми проектами в стадии освоения. В своем аналитическом отчете они указывают на наличие у холдинга в Бразилии всех необходимых лицензий, кроме экологического разрешения на строительство морского порта, которое компания надеется получить к концу второго квартала 2011 года. “Строительство железной дороги Восток - Запад, финансируемое государством, началось в ноябре прошлого года, и сейчас ENRC готовится к освоению проекта BML, реализация которого, как мы полагаем, может начаться во втором полугодии 2011-го. Руководству компании известно о значительных успехах в ходе реализации проекта “Ворота в Китай”, реализуемого правительством Казахстана. Ожидается, что эта железная дорога, которая позволит увеличить пропускную способность транспортной системы Казахстана для экспорта в Китай, войдет в строй в 2012 году - это позитивно для ENRC, так как компания активно инвестирует в развитие своих железорудных активов в Казахстане, - отмечают эксперты ТД. - В целом нас устраивают опубликованные результаты - они предполагают, что наш текущий прогноз на 2011 год может быть пересмотрен в сторону повышения. Мы собираемся в скором времени пересмотреть оценочные параметры компании, но оставляем рекомендацию “покупать” без изменений”.
Согласно информации ENRC, программа капитальных затрат холдинга оценивается в $11,1 млрд, из которых около $2,5 млрд запланировано к освоению на 2011 год. В 2010 году его капитальные расходы достигли $1,187 млрд, тогда как в 2009 году - $1,147 млрд. В стадии выполнения находятся проекты по строительству четырех печей постоянного тока на Актюбинском заводе ферросплавов общей мощностью 440 тыс. тонн в год ($750 млн, 2013 год); по расширению рудной базы на 10 млн тонн в год ($720 млн, 2015 год), по строительству цеха по производству анодов мощностью 136 тыс. тонн в год ($240 млн, 2012 год), по расширению производства глинозема до 1,7 млн тонн в год ($305 млн, 2011 год). Кроме того, сейчас реализуются энергетические проекты по восстановлению энергоблока №2 Аксуской ТЭС ($250 млн, 2011 год) и реконструкции энергоблока №6 Аксуской ТЭС ($265 млн, 2013 год), в подразделении прочих цветных металлов ведутся разведывательные работы ($50 млн, 2011 год), расширяется производство меди (оксида) на заводе Луита ($280 млн, 2013 год), строится завод по SX/EW производству оксида кобальта ($30 млн, 2011 год) и новый завод по выпуску меди на базе Chambishi ($80 млн, 2012 год). Также в текущем году планируется закупить железнодорожные контейнеры, платформы и полувагоны на $230 млн для подразделения логистики.
Как сообщалось, в составе ENRC работают ТНК “Казхром”, “Алюминий Казахстана”, Жайремский горно-обогатительный комбинат, Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение, Евроазиатская энергетическая корпорация, Казахстанский электролизный завод, Серовский завод ферросплавов, ENRC Logistics и ENRC Marketing & Sales. Кроме того, группа владеет различными долями участия в металлургических предприятиях, расположенных в Бразилии, Китае, Африке, а также маркетинговой и торговой компанией Comit Resources FZE из Дубая. Акции ENRC котируются на Лондонской и Казахстанской фондовых биржах. Компания входит в Индекс FTSE 100.
Елена БУТЫРИНА
