Аналитики ИК “Тройка Диалог” отметили, что 8%-ное снижение объема производства меди в первом квартале этого года объясняется отсутствием эффекта от высвобождения товарных запасов, повлиявшего на производственные результаты годичной давности. Как они и ожидали, содержание металла в руде еще больше снизилось - в среднем на 1,15% по сравнению с 1,19% в четвертом квартале 2009 года. В целом, по данным “Тройки”, планы компании на весь 2010 год остаются неизменными - на уровне 300 тыс. тонн меди (в 2009 году из собственной руды было произведено 320 тыс. тонн меди в катодном эквиваленте).
Средняя цена реализации меди компанией Kazakhmys растет: если в 2009 году она составляла $5024 за тонну, то уже, к примеру, в феврале этого года средняя цена наличной меди на Лондонской бирже металлов достигла $6848,18 за тонну, в марте - $7462,83 за тонну, а в апреле - $7745,08 за тонну.
Также Kazakhmys Plc в истекшем квартале выпустила 33 тыс. унций золота и 3,127 тыс. унций серебра. Объем произведенной попутной продукции незначительно превысил показатели, предусмотренные годовым планом. Цинкового концентрата выпущено более 39 тыс. тонн, что аналогично тому же периоду прошлого года. Производство ключевой побочной продукции - цинка и драгоценных металлов - в целом совпало с ожиданиями “Тройки Диалог”.
В корпорации отмечают, что позитивное влияние на производственные результаты оказало увеличение производства на нескольких рудниках, а также завершение работ, находившихся в стадии выполнения на момент окончания предыдущего квартала.
По информации “Тройки”, в сегменте генерации в январе-марте текущего года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выработка электроэнергии снизилась на 18%, что “объясняется сезонным прекращением экспорта в Россию, но это явно существенно лучший результат”, чем в первом квартале 2009 года. При этом тарифы на электроэнергию повысились на 31% к уровню предыдущего квартала - с Т3,5 до Т4,6 за кВтч. “Это очередное последовательное повышение тарифов, свидетельствующее о жестком балансе спроса и предложения на казахстанском рынке электроэнергии. Этот показатель должен значительно превысить ожидания рынка”, - говорят аналитики.
Положение с финансированием, на взгляд “Тройки Диалог”, оказалось значительно хуже, чем ожидали аналитики. По их данным, чистый долг вырос на $33 млн - с $689 млн на конец 2009 года до $722 млн на конец первого квартала 2010 года. “Это довольно странно, учитывая сложившуюся ценовую конъюнктуру на рынке металлов: медь за указанный период стоила дороже $7 тыс./т. Это объясняется не только периодом налоговых платежей, но также выплатой $50 млн за новую библиотеку в Астане в рамках социальных обязательств компании (таких, как строительство за $30 млн школы-интерната в 2008 году). Хотя “Казахмыс”, будучи одной из крупнейших компаний в стране, известен щедрыми вложениями в различные социальные проекты в Казахстане, $50 млн за библиотеку представляется нам явно чрезмерными расходами”, - отмечается в отчете “Тройки”.
Между тем в сообщении Kazakhmys Plc говорится, что в 2010 году корпорация намерена продолжить реализацию программ, имеющих широкую экономическую и общественную значимость. Среди них проекты по повышению эффективности производства, осуществление крупных медных проектов, таких как Бозшаколь, Актогай и золотомедный проект Бозымчак, увеличение установленной мощности Экибастузской ГРЭС-1 и масштабные социальные программы.
Как сообщалось, Kazakhmys Plc является одним из десяти ведущих производителей меди и серебра в мире, а также обладает подсчитанными и предполагаемыми ресурсами в 2,5 млн унций золота в эквиваленте. Группа владеет 15 действующими рудниками, 10 горно-обогатительными фабриками и 2 медеплавильными производственными комплексами. Производство меди является полностью интегрированным, начиная с добычи руды и заканчивая производством конечной продукции в форме катодной меди и медной катанки. Корпорация владеет 50%-ной долей участия в крупнейшей в Казахстане Экибастузской угольной электростанции с номинальной мощностью в 4000 МВт, а также продолжает работу на разведочном блоке Восточный Акжар (район восточной границы Прикаспийской низменности), приобретенном в апреле 2007 года. Группа входит в список компаний FTSE-100. Ее акции котируются как на Лондонской фондовой бирже, так и на Казахстанской фондовой бирже. В 2009 году объем реализации продукции Kazakhmys Plc составил $3,7 млрд при показателе EBITDA в $1,6 млрд.
Елена БУТЫРИНА
