Согласно данным ENRC, в прошлом году в сравнении с предыдущим годом ее выручка снизилась на 43,9% - до $3,831 млрд с $6,823 млрд соответственно. Объем EBITDA уменьшился на 64,9% - до $1,462 млрд с $4,161 млрд соответственно. В подразделении других цветных металлов, образованном в конце года в связи с приобретением африканской горнорудной компании Central African Mining & Exploration Company Plc (CAMEC), в прошлом году объем выручки был зафиксирован на уровне $55 млн, а EBITDA - $6 млн.
В целом расходы компании в прошлом году в сравнении с 2008 годом снизились на 17%, что, по мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", является впечатляющим результатом. По их информации, этого компании удалось достигнуть "за счет принятых руководством компании антикризисных мер, которые позволили ей сохранить достойный уровень рентабельности на пике кризиса".
Себестоимость реализованной продукции в группе в прошлом году сократилась на 7%. А совокупные наличные средства на конец 2009 года составили $1,012 млрд.
Кроме того, как проинформировала ENRC, подразделение ферросплавов, где объемы производства в прошлом году за короткий срок были восстановлены до уровня своей полной возможной мощности, за отчетный период продемонстрировало рост добычи хромовой руды на 1,5% - до 4,397 млн тонн с 4,331 млн тонн в 2008 году.
Подразделение железной руды, также быстро достигшее своей полной мощности на фоне продолжающегося кризиса, в прошлом году добыло 36,604 млн тонн железной руды, что на 3% меньше, чем в 2008 году (тогда было добыто 37,751 млн тонн).
Кроме того, в 2009 году производство алюминия выросло на 19,8% - до 127 тыс. тонн со 106 тыс. тонн соответственно. Добыча угля в 2009 году достигла 20,059 млн тонн против 19,79 млн тонн в 2008 году, увеличившись на 1,4%. А в сегменте выработки электроэнергии был отмечен 15,8-процентный рост - до 13 478 ГВатт с 11 640 ГВатт соответственно.
Группа также приводит данные подразделения других цветных металлов: здесь добыча медной руды в прошлом году составила 215 тыс. тонн, кобальтовой руды - 169 тыс. тонн, выпуск товарной (катодной) меди - 2771 тонна, товарной кобальтовой руды (концентрат) - 1297 тонн.
В ENRC заметили, что во втором полугодии наблюдалось восстановление производства по сравнению с первым полугодием 2009 года. В целом, по оценке компании, производство ферросплавов, железорудной продукции, глинозема и угля было преимущественно стабильным по сравнению с 2008 годом, производство алюминия и электроэнергии - выше, чем в 2008 году. Данные результаты значительно превзошли ожидания самой группы, которая считает, что сохранение трудовых ресурсов обеспечило ускоренный возврат на полную эффективную мощность.
Информируя о своей долгосрочной программе капитальных затрат, оценивающейся в $5,8 млрд, ENRC сообщила, что в 2009 году капиталовложения в инвестиционные проекты достигли $1147 млн против $1294 млн. В 2010 году предполагается израсходовать на эти цели приблизительно $1,5 млрд, включая $400 млн на проекты по капремонту и иные малые проекты. В частности, в настоящее время ведется строительство второй очереди электролизного завода стоимостью $260 млн. Срок окончания проекта - второй квартал 2010 года. В Павлодарской области в 2011 году планируется запустить в эксплуатацию анодное производство, в которое будет вложено $240 млн, а также реконструировать второй энергоблок Аксуской ТЭС мощностью 325 МВт, что потребует инвестирования $230 млн. Кроме того, на Актюбинском заводе ферросплавов будет построен 4-й плавильный цех мощностью 440 тыс. тонн - данный проект стоимостью $590 млн будет завершен в 2012 году и позволит увеличить объем производства продукции. К этому же сроку предполагается провести реконструкцию шестого энергоблока Аксуской ТЭС в подразделении энергетики, на что будет затрачено $230 млн. В CAMEC к 2013 году предполагается расширение производства меди (оксида) на 75 тыс. тонн и кобальта. Этот проект оценивается в $190 млн.
В целом в настоящее время инвестиционное мнение относительно деятельности ENRC остается положительным. В частности, по мнению RBC, эта компания продолжает оставаться мировым лидером стабилизировавшегося рынка феррохрома с позицией низкозатратного производителя. "У компании значительные перспективы роста, сильный балансовый отчет, кроме того, компания является активным участником рынка слияний и поглощений. Компания торгуется при самом низком коэффициенте цена/прибыль по сравнению с равными диверсифицированными игроками отрасли, и мы считаем, что это - подходящая ниша для того, чтобы обыграть рынок нержавеющей стали, а также использовать преимущества от восстановления мировой экономики", - говорят аналитики RBC.
Как считают в Deutsche Bank, производство ENRC во многом превосходит ожидания, "группа достигла, а по некоторых статьям превзошла свои цели".
В Unicredit тоже считают, что "текущая цена акций дает прекрасную возможность для покупки, так как ENRC представляет преимущества от восстановления глобальной стальной индустрии: увеличение цен на ферросплавы, при том, что нынешние цены существенно ниже докризисного уровня, потенциально внесет значительный вклад в цены на акции компании в 2010 году". Стоимость компании, по мнению аналитиков Unicredit, повышает прошлогодняя покупка CAMEC: только медные и кобальтовые активы прибавляют $400 млн чистой дисконтированной стоимости, при этом они уверены, что другие проекты африканской компании могут представлять значительную ценность в будущем. В UBS дальнейшее расширение ENRC в Африке назвали "позитивным фактором, добавившим 4,3% чистой дисконтированной стоимости". "Наш прогноз на доход на акцию в 2011 году повысился на 7,2%, а прогнозы на доход 2012 года на 6,9%", - заявляют в UBS.
Все аналитики без исключения рекомендуют покупать акции ENRC. В 2010 году компания также планирует завершить сделку по приобретению 100% капитала компании Enya Holdings BV, имеющей 90%-ную долю в акционерном капитале замбийского производителя меди и кобальта Chambishi Metals PLC, а также 100%-ную долю в маркетинговой и торговой компании Comit Resources FZE, расположенной в Дубае (дата заключения условного соглашения - февраль 2010 года, стоимость - $300 млн).
ENRC намерена и дальше развивать имеющиеся мощности, увеличивать стоимость и клиентскую базу путем расширения портфеля выпускаемой продукции, а также придерживаться высоких стандартов корпоративной ответственности с особым упором на охрану труда и соблюдение техники безопасности.
Как сообщалось, производственные активы группы находятся в основном в Казахстане: это ТНК "Казхром", Жайремский ГОК, Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение, "Алюминий Казахстана", Казахстанский электролизный завод, Евроазиатская энергетическая корпорация, ENRC Logistics и ENRC Marketing & Sales, а также Серовский завод ферросплавов (в РФ). ENRC также владеет 50%-ной долей в совместном предприятии с Bahia Minerals BV (BML), проекте разведки железной руды в Бразилии; и 50% в Xinjiang Tuoli Taihang Ferroalloy Company в Китае (Туоли). На предприятиях группы работают более 70 тыс. человек, из которых 65 тыс. - в Казахстане.
А. Б.
