АРД РФЦА и KASE принимают меры по стимулированию IPO эмитентов на бирже

Агентство по регулированию деятельности РФЦА и Казахстанская фондовая биржа сообщили на этой неделе о принятии мер по стимулированию IPO эмитентов на бирже поправками в листинговые правила, введенными с 25 августа. Ими предусмотрена возможность освобождения от вступительного и ежегодного листинговых сборов при выполнении определенных условий. Они выглядят следующим образом: размещаемые акции включаются в официальный список KASE впервые с целью проведения IPO; размещение акций осуществляется на KASE одним из методов открытых торгов; объем привлечения по результатам IPO, на которое отводится шесть календарных месяцев с даты вступления в силу решения листинговой комиссии о включении данных акций в официальный список, должен составлять не менее эквивалента 1 000 000 МРП; при проведении IPO размещаемые акции должны купить не менее 50 инвесторов; по итогам IPO количество акций в свободном обращении должно составить не менее 10% от общего количества размещенных акций листинговой компании, выступившей инициатором IPO (за исключением акций, выкупленных эмитентом, обремененных или блокированных).

Программа льготирования, очевидно, направлена на компании второго эшелона из частного сектора, для которых стоимость получения средств в результате IPO является важным факторам. Эмитентам, однако, очевидно, придется прибегать к услугам инвестбанков и юридических компаний, что является, очевидно, большей статьей расходов, чем листинговые сборы. В момент создания РФЦА уже создавалась определенная система стимулов, выдержанная в той же логике, и одним из ее элементов было, в частности, возмещение за счет бюджета расходов на аудит эмитентов, осуществляющих выход на рынок впервые. Такое стимулирование не стало слишком популярным, по крайней мере публично не назывались какие-либо имена эмитентов, получивших компенсацию за аудит. К тому же получение компенсации связано с потенциально большими сложностями по выполнению всех формальностей. Частью стимулов было также выстраивание инфраструктуры, связанной с появлением национальных рейтинговых агентств, признаваемых биржей, и одно из них, рейтинговое агентство АРД РФЦА, было прямо создано сверху. Пока неясно, насколько успешным является этот опыт и будут ли оценки национальных рейтинговых агентств достаточно репрезентативны для инвесторов. Главный импульс для развития внутреннего фондового рынка по-прежнему связывается с выводом на него активов национальных компаний, для чего вроде бы настал, по оценкам правительства, оптимальный момент. Но последние заявления председателя правления ФНБ “Самрук-Казына” Кайрата Келимбетова (пожалуйста, предыдущий номер Панорамы) выглядят, пожалуй, не слишком обнадеживающе в плане ближайших перспектив, поскольку крупные эмитенты нацеливаются на Лондон, а рынку могут быть предложены в первую очередь акции “дочек” нацкомпаний и непрофильные активы.

В сообщении для потенциальных эмитентов также отмечается, что кроме того KASE готова взять на себя обязательства по оказанию расширенной информационной поддержки листинговым компаниям при проведении ими IPO на бирже. Эта поддержка может включать в себя организацию встречи с инвесторами без прессы, а также возможность проведения пресс-конференции и выпуск специальных материалов об эмитенте, а также маркетинговых материалов на сайте KASE.

Николай ДРОЗД