Так, за пятилетний период коэффициент составил 45,43%, а накопленный уровень инфляции за этот период - 62,56%, за трехлетний период коэффициент составил 18,91% при инфляции в 38,61%. Что касается доходности май 2010-го к маю 2009 года и инфляции за 12 месяцев, то они составили 6,72% и 7% соответственно. Еще по итогам апреля годовая доходность пенсионной системы была существенно выше инфляции, 9,04% против 7,1%, так что речь идет о довольно существенных изменениях, произошедших буквально за месяц. Пенсионный рынок имел впервые за несколько лет доходность выше инфляции по итогам 2009 года, что давало определенные поводы для оптимизма. Как отмечается в информации АФН, сумма чистого инвестиционного дохода за май уменьшилась на Т10,7 млрд, или 2,1% и составила Т510,8 млрд. При этом, если посмотреть данные АФН по доходности в разрезе каждого из фондов, то явно выбиваются из общего ряда НПФ БТА: доходность май к маю - минус 4,95% (очевидно, вследствие произведенной переоценки портфеля в соответствии с рыночной стоимостью), и отмучившийся НПФ “Коргау” - минус 3,53%. В то же время доходность остальных крупных пенсионных фондов остается выше годовой инфляции - у “Улар-Умита” она составила 11,54%, у “Грантума” - 11,09%, у Евразийского НПФ - 9,51%, у НПФ Народного банка - 9,12%, у “Капитала” - 7,46%, у НПФ ГНПФ - 7,13%. В то же время снижение доходности нельзя связывать с отрицательной доходностью двух фондов, поскольку апрель к апрелю она была существенно выше у многих фондов и составляла у “УларУмита” 16%, а у НПФ Народного банка - 12,31%. Возможно, спад связан с тем, что в апреле 2009 года фондовый рынок находился на крайне низком уровне и теперь из показателей доходности исключен произошедший в тот момент рост стоимости акций.