Агентство подчеркивает, что "классифицирует ККБ и Халык банк как системообразующие банки казахстанского банковского сектора, связанные с государством". "Тем не менее рейтинги этих банков отражают их собственную кредитоспособность и не включают дополнительных ступеней за потенциальную поддержку государства в чрезвычайной ситуации (мы полагаем, что вероятность такой поддержки неопределенна). Государство приобрело 21% акций ККБ и 20,9% Халык банка путем вливаний капитала в размере Т36 млрд в мае 2009 года и Т27 млрд в марте 2009 года соответственно. Правительство Казахстана заявило о том, что оно выйдет из капитала банков, когда ситуация на рынке станет более благоприятной", - отмечается в сообщении S&P.
В марте, комментируя развитие ситуации вокруг возможной реструктуризации БТА и Альянса, аналитик Standard & Poors Екатерина Трофимова говорила: "Несмотря на государственную собственность и вопреки многим ожиданиям на рынке, мы понизили рейтинг БТА, и разрыв между рейтингом государства и рейтингом банка составляет 4 ступени, что казалось бы очень много для банков со столь значительным государственным участием". Такой разрыв в рейтингах отражал обеспокоенность агентства состоянием банка и обсуждаемую возможность реструктуризации его иностранных обязательств. Аналитик также отмечала, что при самом негативном сценарии потребуются крупные вливания со стороны государства и неясно, насколько щедрым оно может быть, учитывая намерения сохранить резервы на существующем уровне. Кроме того, опасность состоит не только в ухудшении отношений с внешними кредиторами, но и в необходимости противостоять дестабилизации депозитной базы банковской системы в целом. По словам г-жи Трофимовой из того же интервью, в настоящее время "губительны любые события, которые могут серьезно дестабилизировать доверие к системе".
Пока, несмотря на то, что государство отказалось от поддержки банков в смысле внешних выплат и самые страшные сны аналитиков, связанные с реструктуризацией внешних обязательств, сбываются, это, похоже, не привело к какому-либо катастрофическому сдвигу в плане доверия к банковской системе в целом и к оттоку депозитов. В настоящее время происходит не отток, а перераспределение депозитов, в ходе которого дополнительные ресурсы получают разные группы банков - те, кто демонстрируют рост и в нынешних условиях и привлекают деньги под высокие ставки, а также более консервативные участники рынка.
Standard&Poors применительно к Казкоммерцу и Народному считает, что "несмотря на то, что клиентские вклады все еще находятся на относительно стабильном уровне (в частности, вклады связанных с государством организаций), более значительный отток может негативно повлиять на позицию ликвидности этих банков. Предстоящие выплаты долга в иностранной валюте, хотя и более низкие для Народного по сравнению с ККБ, ограничивают способность... справляться с возможным оттоком вкладов".
На этой неделе, одновременно с проведением в Лондоне казахстанского инвестиционного форума, аналитики скептически оценили и платежеспособность национальных компаний, включая "Казмунайгаз", главным образом в связи с тем, что они не вполне свободно распоряжаются своими резервами, находящимися на депозитах теперь в низкорейтинговых Халык банке и ККБ и в имеющем вообще дефолтный рейтинг БТА. В доказательство этой точки зрения они напомнили, что КМГ прибег к заимствованиям на плохом рынке для того, чтобы выкупить "Мангистаумунайгаз", хотя, по идее, для этого ему должно было хватить собственных резервов. Возможно, изъятие этих средств из банков чувствительно сказалось бы на их ликвидности. (Ранее представитель российской "Тройки Диалог" Алексей Булгаков также высказывал точку зрения, что казахстанские компании реального сектора очень много заимствовали в прошлом году, часто не с точки зрения потребностей собственного бизнеса, а повышения уровня ликвидности в стране в целом). С другой стороны, достаточно очевидно продемонстрированный в случае с БТА и Альянсом отход от "интервенционизма" должен был принести хотя бы облегчение с точки зрения суверенного рейтинга и рейтингов национальных компаний. Этого, однако, не произошло в случае с оценками Standard&Poors.
Главным называемым минусом для двух банков остается продолжающщеся ухудшение качества портфелей, заставляющее агентство предполагать, что в течение нескольких ближайших кварталов уровень просроченных кредитов может достичь 35%. При этом S&P, даже понижая рейтинги до весьма низких уровней, сделало банкам несколько комплиментов, связанных с постепенным, но эффективным изменением стратегий, операционной эффективностью, снижением издержек и "делевириджем", то есть сокращением уровня задолженности по отношению к активам. (Очевидно, что оба банка были достаточно консервативны в формировании провизий, отправляя на резервирование часть потенциальной прибыли. Это, как и то, что, например, ККБ по состоянию на 1 мая оказался более "запровизованным" банком, несмотря на несопоставимость уровня государственных вливаний в капитал по сравнению с тем же БТА, тем не менее не смягчает оценок, как и то, что провизии значительно покрывают неработающие кредиты).
По всей видимости, оценки могли бы быть существенно скорректированы, если бы существовала ясность относительно того, какой будет реакция государства на ухудшение качества портфелей в дальнейшем и что в плане дополнительной капитализации, если она будет необходима, могло бы сделать правительство, а что акционеры банков. При какой-то транспарентной и недвусмысленной позиции на этот счет доверие к системе повышалось бы, в то время как даже значительные вливания в капитал БТА, вместе с переходом контроля над ним к государству, пока не привели ни к чему хорошему.
В ходе недавнего заседания совета иностранных инвесторов один из топ-менеджеров Ernst&Young отметил, например, возможности проведения стресс-теста. Результаты такового на американском рынке месяц назад способствовали значительному повышению уровня доверия к банкам.
Н. Д.
