Предполагаемый уровень заимствований Минфина на внутреннем рынке в этом году может составить примерно Т780 млрд

Выступившая во вторник на фондовом конгрессе директор департамента государственных заимствований Минфина Гульмайра ДУЙСЕНБАЕВА отметила, что предполагаемый уровень заимствований Минфина на внутреннем рынке в этом году может составить примерно Т780 млрд. Это означает довольно значительный рост объемов заимствований по сравнению с прошлым годом, когда заимствования составили Т465 млрд, в то время как в 2007 году заимствования составили примерно Т160 млрд. Внутренний рынок будет приоритетным для заимствований государства в условиях роста спрэдов как по еврооблигациям казахстанских корпоративных облигаций, так и по государственным облигациям, что, вероятно, сделало бы дорогим и сложным размещение на внешних рынках. Размер казахстанского государственного внешнего долга остается по-прежнему крайне небольшим по отношению к внутреннему долгу, и несколько лет выплаты по внешним долгам даже превышали все внешние заимствования. Согласно последним изменениям в законодательстве, заимствования Минфина больше не привязаны к размерам дефицита бюджета, и одной из целей осуществляемых заимствований является формирование нового инструментария для рынка ценных бумаг. Теперь правительство имеет право осуществлять заимствования и при профицитном бюджете. Размер заимствований государства, однако, не будет исчерпан заимствованиями более Т700 млрд со стороны Минфина, помимо значительных планов заимствования со стороны "Самрук-Казыны" (которая может занять с помощью облигаций до $4 млрд), возможно, на рынок для заимствований выйдет и созданный Фонд стрессовых активов. Пока предполагается, что выпускаемые им облигации будут обмениваться на выкупаемые у банков "плохие кредиты", но возможен и непосредственный выход на рынок. Кроме того, довольно сенсационно прозвучала информация о возможном выпуске специальных государственных облигаций для населения. Бумаги, номинированные в тенге, будут предусматривать компенсационные механизмы в случае девальвации национальной валюты. (Если несколько лет назад "Альтернатива депозитам" было слоганом рекламной кампании ПИФов, то теперь, похоже, реальной альтернативой могут стать государственные облигации.)