Вместе с созданием долгосрочного фондирования бизнеса через банки и с вступившими в практическую стадию планами выхода государства из капиталов банков это выглядит самой серьезной попыткой возвращения к большей роли частного бизнеса с момента кризиса, когда участие государства в экономике, во многом вынужденно, выросло. Председатель правления фонда “Самрук-Казына” Умирзак Шукеев отметил в своей недавней презентации, что в 2008-2011 годах под влиянием роли фонда как антикризисного оператора проходило размывание целей его первоначального создания, возврат к первоначальным целям, повышению стоимости национальных компаний через создание системы корпоративного управления и принятие решений в логике бизнеса начался с 2012 года. Сейчас речь идет о более радикальной программе приватизации непрофильных компаний, входивших в состав фонда, причем приватизировано будет до 35% компаний “Самрук-Казыны”, а также появлении частных акционеров в ключевых компаниях фонда в ходе продолжения программы “Народного IPO”. В своем недавнем интервью г-н Шукеев отметил: “35% компаний мы выводим на приватизацию. Если вспомните историю нашего фонда, Президент поставил задачу - мы должны стать такой структурой, которая займется оптимизацией деятельности этих компаний, вычислит баланс и будет нацелена на повышение стоимости компаний. Каждый тенге, вложенный в “Самрук-Казыну”, должен приносить прибыль. Когда кризис был пройден, Президент опять поставил задачу: пора возвращаться на свои функции, “чистить” баланс, был принят баланс, стратегия. С тех пор мы начали плотно заниматься приватизацией. Начали с непрофильных активов”. Детально программа приватизации должна обсуждаться на совете директоров фонда, но очевидно, что потенциальные изменения выглядят не слишком большими. Подход “Самрук-Казыны” состоял, по оценкам его топ-менеджеров, прежде всего в выявлении тех компаний, которые являются непрофильными производствами (показательным примером выглядит производство солнечных батарей в “Казатомпроме”).
При этом в качестве критериев непрофильности было определено наличие на рынке других частных компаний, осуществляющих аналогичные виды деятельности, отсутствие у активов стратегической важности и отношения к проблематике национальной безопасности и общественной значимости, связанной с социальной поддержкой населения. В таких ситуациях речь может идти и о ликвидации, и о реорганизации компании.
В остальных случаях (если на рынке нет таких компаний или имеется стратегическая важность и социальная значимость) компания может быть приватизирована частично - либо на фондовом рынке, либо через аукцион с возможным привлечением стратегического инвестора. При этом контрольный пакет акций остается в группе фонда, а его размер определяется степенью стратегической и социальной значимости компании.
Что касается приватизации крупных компаний, к которым в “Самрук-Казыне” относят структуры, собственный капитал которых превышает Т2,5 млрд, то таких активов в списке 42, 10 из которых предполагается вывести на IPO и 32 - на аукцион. Фонд заинтересован в получении максимальной стоимости реализуемых активов на аукционах, ради чего создается максимальная транспарентность реализации и проведение конкурентных торгов на повышение стартовой цены. Говоря о программе “Народного IPO”, председатель правления назвал очень хорошими результаты, полученные в ходе размещения “КазТрансОйла”. Более 30 тыс. казахстанцев остаются обладателями акций “КазТрансОйла”. В 2014 году фонд будет выводить на IPO акции “КЕГОК”, к декабрю, по его оценкам, компания будет выведена на фондовый рынок по той же методике, как и “КазТрансОйл”. При этом “КЕГОК” - крупнейшая компания в электроэнергетическом секторе, “у нее есть определенный портфель инвестиционных проектов. Увидев этот портфель, любой инвестор оценит, что эта компания многомиллиардная”. В 2016 году “Самрук-Казына” готовит к IPO “наши святая святых - КТЖ и “Казатомпром”. Все наши главные активы уйдут на рынок IPO”. (Уже успешно выведенный на рынок “КазТранс¬Ойл” явно выглядит не меньшей жемчужиной, чем КТЖ и “Казатомпром”, и очень интересным активом на вторичном рынке для иностранных институциональных инвесторов.)
На этой неделе намерения фонда, связанные с проведением IPO “КЕГОК”, комментировались также заместителем председателя правления Еленой Бахмутовой (подробнее о пресс-конференции г-жи Бахмутовой, пожалуйста, 1-я страница). При этом два самых примечательных комментария, сделанных применительно к предстоящему выводу акций, состоят в том, что правительство поддержало изменение в тарифную политику компании, необходимую для выполнения инвестиционной программы и ее долгосрочного роста. Еще один месседж состоит в том, что организаторы размещения намерены поощрить инвесторов, которые будут лояльны к компании в долгосрочной перспективе и планируемая доходность превысит доходность по банковским депозитам в 5-7-летней перспективе, на дивиденды планируется направлять не менее 40% чистой прибыли компании.
