На прошлой неделе рейтинговое агентство Standard &Poors опубликовало аналитический отчет, посвященный влиянию девальвации тенге на рост рисков в казахстанской банковской системе. Аналитики S&P считают, что экономический рост благодаря сильным экономическим показателям страны останется примерно на том же уровне - плюс 5% к ВВП. Рост кредитования в банковском секторе составит также примерно прошлогодние 15%. Банковская система сохранит стабильность, и у рейтингуемых банков не возникнет сложностей с выплатами по внешним обязательствам, так как сохраняется достаточно высокая ликвидность. А, кроме того, внешние обязательства невелики по отношению к капиталу банков - по оценкам агентства, размер валютных обязательств составляет менее 5% у большинства казахстанских рейтингуемых банков. (Правда, Нацбанк, обосновывая целесообразность проведенной девальвации, заявлял о том, что, по предварительным оценкам, благодаря девальвации рост ВВП может ускориться до 7% (пожалуйста, Панорама № 6.)

Агентство по-прежнему исходит из предположения о сохранении высоких среднегодовых цен на нефть на уровне в районе $100 за баррель. На этом, пожалуй, обнадеживающие прогнозы от агентства и заканчиваются. Аналитики, например, считают, что девальвация не позволит осуществить планы по снижению доли проблемных активов до уровня менее 15% к концу этого года. Хотя и с оговоркой - если не будут предприняты неназванные эффективные регулятивные меры по существенной расчистке кредитных портфелей. Согласно базовому сценарию агентства, доля проблемных кредитов в 32% вряд ли может существенно сократиться в этом году. Более того, аналитики отмечают возможное давление, особенно в части розничных и корпоративных заемщиков, не имеющих доходов в иностранной валюте. (Впрочем, и без девальвации (пожалуйста Панорама, №33 за 2013 год) аналитики агентства довольно скептически относились к перспективе существенного снижения уровня проблемных кредитов в 2013 и 2014 годах. В середине прошлого года они, однако, считали, что проблемные кредиты уже выявлены и нет оснований для дополнительного роста.)

Авторы обзора считают, что рейтинги казахстанских банков останутся примерно на нынешнем уровне, но вероятность негативных рейтинговых действий несколько выше, чем позитивных. Снижение рейтингов может следовать за быстрым ростом активов банков или ухудшением их качества, а также снижением показателей ликвидности. Рост кредитного портфеля банков будет происходить за счет малого и среднего бизнеса в отраслях, которые традиционно зависят от банковского кредитования, в то время как часть предприятий сырьевого сектора имеет ограниченные потребности в кредитовании. Поддерживать рост кредитования, будут, по мнению авторов обзора, инфраструктурные проекты, финансируемые государством. (Очевидно, речь идет о возможности кредитования подрядчиков этих проектов, при этом агентство не упоминает о влиянии фондирования за счет триллиона тенге, выделяемого по линии Нацфонда и за счет средств холдинга “Байтерек”.)

В розничном сегменте S&P прогнозирует рост на 25- 30%, что значительно ниже уровня в 50% по итогам прошлого года. Замедление будет обусловлено главным образом введением новых регуляторных ограничений, направленных на сдерживание чрезвычайно высоких темпов роста. По оценкам агентства, банки и в дальнейшем будут придерживаться консерватизма в отношении ипотечного кредитования. (Любопытно, что именно позиция рейтинговых агентств, которые начиная с весны прошлого года упоминали о рисках раздувания пузыря в казахстанском потребительском кредитовании, похоже, стала одной из предпосылок ужесточения подходов регулятора в этом сегменте. Первые варианты такого ужесточения, которые довольно существенно отличались от того, что было принято в конечном итоге, появились еще при прежнем руководстве Нацбанка. Вторым риском в прошлом году S&P называлось возвращение интереса к строительным проектам, которое может быть охлаждено девальвацией. При этом точка зрения рейтинговых агентств на риски, связанные со строительством, не была единодушной.)

Относительно новым комментарием от S&P выглядит упоминание о том, что банки, которые ранее демонстрировали быстрый рост кредитных портфелей и в настоящее время планируют гораздо более высокие темпы роста, чем в среднем по банковской системе, подвергаются значительным рискам. И “хотя в данный момент эти банки демонстрируют низкий уровень проблемных кредитов, на наш взгляд, такой показатель не будет устойчивым в долгосрочном плане”. При этом такие банки не ограничиваются агентством только сегментом потребительского кредитования.

S&P дифференцировало банки на три крупные группы по качеству активов. К первой группе относятся докризисные лидеры, не прибегавшие к реструктуризации обязательств - Казкоммерцбанк, Народный банк, ЦентрКредит, АТФБанк и Нурбанк. Во вторую - БТА, Альянс Банк и Темирбанк, а в третью все остальные. Банки, объединенные в первые две группы, потеряли в совокупности 11% рынка банковских услуг в последние два года. По мнению аналитиков, урегулирование проблемных кредитов в Казахстане представляет собой длительный и болезненный процесс, особенно принимая во внимание случаи мошенничества, имевшие место в реструктуризированных банках. За последние 4 года процесс урегулирования продвинулся очень незначительно. Все инструменты до сих пор оказывали на уровень проблемных кредитов лишь ограниченное влияние, поэтому возникает сомнение, что банки смогут достичь целевого показателя регулятора в 15% NPL к концу года.

Что касается банков из третьей группы, то в S&P считают, что “регулирующий орган примет меры, направленные на сдерживание их быстрого роста, чтобы предотвратить такое же развитие событий, как в банках двух первых групп. В частности, недавно регулятор ввел ограничение на рост потребительских кредитов - он не должен превышать 30% в год. Кроме того, в отношении банков этой группы мы прогнозируем постепенное ухудшение качества активов вследствие невысокой в настоящее время доли проблемных кредитов - показателя, который мы считаем неустойчивым. По нашему мнению, показатели качества активов завышены в тех банках, которые находятся в фазе сильного роста, а их руководство пока не продемонстрировало способность управлять быстрым ростом и переводить его в показатели прибыльности”.

Происходящий вывод государства из капитала банков не приведет к существенным изменениям на рынке. Как отмечается в обзоре, объединение Казкома с БТА и Альянс Банка, Темирбанка и ForteBank приведет к образованию более крупных финансовых организаций по размеру активов, но их показатели прибыли, скорректированные с учетом риска, будут ниже показателей сопоставимых банков. Объединенные банки, вероятнее всего, будут демонстрировать невысокий рост в ближайшие два года, принимая во внимание проблемы, связанные с их интеграцией, слабые финансовые профили объединенных банков и необходимость разрабатывать новую стратегию. Приобретение Народным банком HSBC Казахстан обусловит укрепление лидирующих позиций и репутации Народного в казахстанской банковской системе. Кроме того, в ближайшие два года аналитики прогнозируют изменение структуры собственности в нескольких менее крупных казахстанских банках. В другом фрагменте доклада аналитики отметили, что “казахстанские банки, принадлежащие российским финансовым организациям, будут продолжать укрепление своих позиций в Казахстане, хотя их рост может замедлиться вследствие негативного влияния девальвации тенге на показатели капитализации и сложных экономических условий на российском рынке”.

Николай ДРОЗД

(по материалам аналитического обзора Standard & Poors)